自3月20日起，我国对原产于加拿大的菜子油、油渣饼加征100%关税。加拿大做为我国菜籽、菜粕进口的主要来历国，其商业政策的不确定性导致菜油、菜粕行情波动加剧。川渝地域是国内菜籽的次要产区之一，菜籽压榨出产的菜油是当地供应的主要来历。但因为当地菜籽产量无限，川渝地域菜油供应部门依赖外部调入，次要来自长江中下逛地域（如湖北、湖南）和沿海口岸（如江苏、广西）。跟着国内菜籽种植面积波动和进口依赖度添加，将来川渝地域菜油供应的不变性面对必然挑和。目前国内现货库存高企等要素，川渝地域菜油价钱承压较着，现货端的压力取远月偏强的预期下，财产矛盾凸起。行业亟需通过深切调研厘清市场脉络、探索破局径。川渝地域油脂年消费200-240万吨。此中，豆油消费约80-100万吨，菜油消费约60-80万吨，其余为棕榈油、棉油、玉米油等。川渝地域食用油消费布局中，食物、餐饮、家庭大致比例别离40%、30%、30%。豆油正在川渝地域有较大的市场份额，因其性价比高，部门消费者和企业会选择豆油。并且正在豆菜油价差大时，灌拆厂、餐饮等会调整和谐油中菜豆油比例。川渝地域是我国菜籽从产地之一，本地消费者对菜油有较着的偏好，也是菜油次要消费区域，菜油部门供应依赖外部调入。菜籽供应：川渝国产菜籽产量70-80万吨，按照34%出油率计较，当地菜油供应24-28万吨，其他从沿海油厂、华东口岸或者俄罗斯、迪拜等国度采购菜油。据相关尺度，我国油菜籽进口来历国有五个，别离是加拿大、、蒙古、俄罗斯、哈萨克斯坦。2024年，我国从加拿猛进口菜籽613万余吨，占进口总量的96%摆布，从俄罗斯进口约19万吨，占比3%，从蒙古进口约6万吨，占比1%摆布。加拿大谷物协会数据显示，截至4月20日当周的油菜籽出口量为14万吨，虽然低于前一周的21万吨，但本做物年度油菜籽累计出口量曾经高达752万吨，同比增幅72。3%，以至跨越了加拿大农业部设定的全年出口方针。加拿大国内菜油消费也连结不变增加，达到845万吨，同比增加7。1%。油菜籽贸易库存为120万吨。加拿大油菜籽预期供应偏紧，叠加自3月20日起，我国对对原产于加拿大的菜子油、油渣饼加征100%关税，中加商业关系影响，沿海油厂买船隆重。据Mysteel调研显示，2025年5月，沿海地域进口菜籽预估到港船数4条，菜籽数量约26万吨。6月菜籽预估到港3船19。5万吨，7月菜籽预估到港2船13万吨。二三季度菜籽买船较少，油厂挺价心态较强，或支持菜油价钱。菜油供应：2024年我国菜籽油进口量188万吨。占比58%；阿联酋32万吨，占比17%；白俄罗斯24万吨，占比13%。市场所作加剧、卢布兑人平易近币升值导致采购成本上升，以及价钱波动屡次使得采购风险增大。俄罗斯菜油供应存正在较大不确定性，除少数大厂供货相对不变外，大都小厂供货不不变，俄罗斯菜籽库存40-50万吨，远低于3月进口15万吨。估计后续俄罗斯供应国内的量不会太多，且发卖志愿不强。迪拜菜油进口比力不变，月均2。5-3万。远月加菜籽买船偏少，加拿大菜油因关税问题无法进口，俄罗斯菜籽旧做库存低等影响，市场对远月菜油供应较为悲不雅。豆油供应：川渝市场豆油现货严重，“一车难求”以至“一瓶难求” ，Mysteel 农产物按照发船数据对大豆月度到港预估，2025 年 4 月巴西大豆对中国到港 999万吨，阿根廷大豆对中国到港0万吨，美国大豆对中国到港为 175 万吨，共计 1174万吨。5月预估到港1330万吨，6月预估到港1100万吨。菜粕供应：菜粕用量受性价比和供应影响，企业提前做好配方替代预备，降低菜粕利用比例，部门区域已0添加菜粕。后面没有菜粕的环境下，次要仍是豆粕替代会多一些。首要考虑的是替代杂粕次要仍是看季候，好比花生粕。菜饼和菜粕根基1：1替代。四川年菜油消费约70 - 80万吨，川渝地域食用油消费布局中，食物、餐饮、家庭别离占比40%、30%、30%。川渝地域菜油需求总量同比持平或小降。每年的二季度，特别是三、四月，因为处所储蓄出库，且处于春节后处于补库淡季，市场需求较为低迷。花椒季（凡是为夏日，四川地域集中正在6月前后）是花椒油的次要出产期间。花椒油的加工需要以菜油做为根本原料（如浸泡、调配等工艺），导致下逛企业（如食物厂、油脂加工场）正在花椒季集中采购菜油，构成 “集中提库”效应。储蓄轮换以“保使命”为从，一季度轮出需二季度完成入库，6-9月可能呈现集中入库现象，支持菜油6月去库。近两年消费降级趋向较着，190元以上的食用油销量下滑严沉，降幅至多20 - 30%。四川地域调味品厂的行业集中度不竭提高，大型工场的用量持续添加，而省外配送量却削减了一半以上。这是由于很多企业选择正在本地出产复合调料等产物，间接发卖成品，导致对菜油的需求布局发生变化。菜豆价差影响次要是表现食物厂、餐饮端，对价钱，1-2元/桶就可能会发生变化。中包拆油对豆菜价差，价差扩大时餐饮端倾向豆油替代。豆油性价比更高，川渝后市菜油的消费可能还会下降。一般小包拆用于家庭消费，对价钱不是很。总体而言，菜油的家庭消费是比力不变的，其他范畴的消费都能够替代。川渝豆油消费约80-100万吨，此中40%摆布外部市场流入。豆油当前库存低，灌拆厂桶拆油库存也低。灌拆厂正在豆菜油价差大时，会调整和谐油中菜豆油比例。对比食物加工场，灌拆厂和餐饮对豆菜价差更为。现正在饲料养殖需求的周期弱化，对于需求的见地是认为2023年是需求的颠峰。本年水产的需求不是很看好，经济和饮食布局并没有刺激消费有很大改善。水产还要面对出口问题，特别是罗非鱼，美国是第二大出口国，现正在只能转内需，所以价钱往下走，养殖利润下滑，或影响下一季的养殖积极性。水产养殖最大的仍是草鱼的规模，占比水产一半。水产旺季，3月起头增量，6-9月是水产饲料需求最旺的时候。当前走势：海南菜油运输到川渝约十几天，运费约380元/吨；广西菜油到川内也需十来天，运费360 - 370元/吨。华东菜油运到川内成本约300元/吨。油厂全体开机不高，挺价志愿较强，叠加储蓄采购基差拉涨，年后基差根基处于上涨态势，但菜油库存高位，限制菜油行情。截至4月29日，四川地域菜油基差报价09+400，广西市场三菜基差报价09+20，华东市场三菜基差报价09+120。短期来看受库存的影响短期油基差或维持低位调整，但从供应趋向上看正在逐渐收紧，商业商存正在必然惜售挺价的情感，将来基差可能逐渐向上。菜油市场集中度高、储蓄影响力强，将来行情焦点驱动仍正在供应端，如进口政策、产区气候等。环节时间节点预测：6月是环节，一是市场关心市场去库节拍，二是关心油厂买船及到港环境，三是储蓄入库环境。当前走势：广西到川渝走火车运费410 - 430元/吨（广西运费有时波动至360元/吨），但广西拆货速度慢影响物流效率。华东船运过来运费350 - 370元/吨。华北、山东一带运往川渝可通偏激车罐拆（一罐拆40多吨，但车罐不常有）或汽运（运费约400多元/吨 ）。凡是二、三季度南美大豆大量进口时，豆油口岸基差下降快，取华东口岸对比，川渝销区价差正在150 - 200元/吨，有时会低于150元/吨；四时度正在南美大豆取美豆交代或美豆未上市时，基差价差能到250 - 300元/吨，但持续时间短。截止到4月29日，成都一豆现货商业商报价09+850，沉庆一豆现货商业商报价09+820。豆油受南美大豆上市等要素影响，市场对其后期供应预期相对乐不雅，估计5月中下旬豆油基差看弱。环节时间节点预测：估计5月中下旬，5月预估到港1330万吨，6月预估到港1100万吨。跟着南美大豆大量到港，市场供应大幅添加，豆油基差或将进一步回落，关心区域供需变化。当前走势：4月29日全国菜粕市场价钱跌10-70元/吨，基差报价调整。对后面菜粕的行情，仍是有回调的机遇，下逛能够无机会补库。现阶段豆粕供需错配，价钱走高。菜粕行情跟从豆粕走势。现正在的豆菜价差对于饲料厂来说菜粕没有性价比，所以现正在菜粕的添加比例比力低。后面中加、中澳、国产菜籽即将上市，产量有几多等要素都是不确定性，还需沉点关心。川渝地域油脂市场复杂多变，菜油、豆油市场彼此联系关系且受多种要素影响。菜油短期受库存压力和消费淡季影响，但6月后去库启动叠加储蓄入库需求，且市场对远月菜油供应较为悲不雅，估计菜油基差无望走强。豆油受南美大豆上市等要素影响，市场对其后期供应预期相对乐不雅，估计5月中下旬豆油基差看弱。市场参取者应亲近关心各品种正在分歧环节时间节点的变化，矫捷使用操做策略，需持久关心国际经济形势、政策变政策变化、国际市场动态和产地环境，及时调整运营策略，以应对市场变化，实现可持续成长。